2020年化妝品行業深度報告 完整版詳情28頁面東莞證券發布
2020-08-27 08:45:13
旭林精細化工
中國化妝品領域市場容量巨大,且保持高增長。根據歐睿國際統計顯示,我國化妝品市場容量巨大,2019年的市場規模達到4,777億元,過去10年,CAGR達到9%。放眼全球,化妝品市場保持持續增長。中國的市場規模僅次于美國,位居第二,但高增長速度則遠甩美國(2.81%)和日本(1.78%)。
品牌商擁有定價話語權,高盈利空間。從產業鏈來看,上游的原料供應商基本被海外日化原料巨頭壟斷,另外,不少大型化妝品ODM/OEM生產商因較早地在華設立工廠,技術、產能和業務覆蓋都較為成熟。在中游端,品牌商憑其強大的品牌力擁有比較理想的利潤空間,本土品牌在大眾市場漸露鋒芒。在下游,電商是目前最重要的銷售渠道。
行業集中度有望提升,國貨均聚焦大眾市場。我國化妝品行業CR10化妝品公司約41%,相比海外的美國和日本市場,CR10均高于50%。我國大眾市場的基數大,占據約58%的市場份額,且保持良好的增勢,因此,大眾市場為國貨提供優質的發力點,且憑借積累多年的對國內消費者的認識和差異化的定位,通過精準營銷手段和重點拓展線下CS和電商渠道,贏得不少消費者的青睞,正在不斷地擠壓外資品牌的市場份額。
借力政策紅利和消費升級,行業具有優秀的中長期成長空間。隨著我國化妝品行業的政策不斷地完善,魚龍混雜的格局將改善,有利大型的化妝品公司繼續做大做強。此外,我國低線城市的消費水平不斷地提升,且一線城市的精致的生活理念和護膚美容習慣將逐漸滲透到低線城市,化妝品的需求也將進一步增長。
